撰稿 | 区长

来源 | 贝多财经

近日，完美日记母公司逸仙电商向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，拟在纽交所上市。截至目前，逸仙电商暂未披露融资额。不过，此有媒体报道称，其将发行融资4亿-5亿美元。

相较于逸仙电商，人们更熟知的是完美日记及小奥汀、完子心选等美妆品牌。据了解，完美日记成立于2017年，专注平价彩妆。数据显示，今年6月24日，完美日记的第100家门店落户于上海。

据了解，完美日记曾多次否认IPO计划。此前，有媒体报道称，完美日记（Perfect Diary）品牌母公司广州逸仙电子商务（即“逸仙电商”）拟为首次公开募股筹集4-5亿美元，可能最早在今年年底进行。

今年6月份，逸仙电商联合创始人陈宇文仍向媒体表示，IPO现在不是逸仙电商重点关注的事项，也没有任何时间表。逸仙电商副总裁黄一耕则补充称，公司还处在创业的初始阶段，最关注的还是如何为用户创造价值，而不是市场估值。

但在4个月后，逸仙电商则选择了公开申请在美上市的计划。此次申请上市，高盛、摩根士丹利、中金公司担任逸仙电商的承销商，老虎证券为副承销商，公司股票代码为“YSG”。

线上线下齐发力，“自己抄袭自己”

资料显示，逸仙电商的全称为广州逸仙电子商务有限公司，成立于2016年，次年（2017年）创立Perfect Diary完美日记。截至2019年末，完美日记在全国范围内已陆续开设30多家线下体验门店，2020年中旬更是扩展了到100家。

2019年12月，逸仙电商曾表示接下来会加快开店速度，未来三年计划在华东开店200家，全国开店600家。今年6月，陈宇文在接受采访时称，“我们决定再多开200家店，所以原有200家店，再开200家店，今年要开400家店。”

根据介绍，逸仙电商通过全渠道Direct-to-Consumer（“DTC”）模式，为用户提供了线上线下相结合的美妆消费体验。其中，线上渠道主要包括天猫、京东、唯品会等电商平台，微信、抖音、快手、小红书、哔哩哔哩等社交平台。

线上方面，截至2020年9月30日，逸仙电商旗下所有品牌官方账户粉丝数量达到4800万。同时，逸仙电商的用户复购率在不断增加。其中，2019年第三季度首次购买的客户，在2020年第二季度前至少复购一次的比例为41.5%。

数据显示，2019年和2020年前9个月，逸仙电商的DTC购买用户数分别为2340万和2350万，同比增长了236.3%和50.0%。DTC购买用户的年度客单价也从2019年的114.1元/人，提升至2020年前三季度的120.7元/人。

发力线下及线上的同时，逸仙电商还推出了多品牌策略。6月8日，逸仙电商宣布推出另一护肤品牌完子心选（Abby’s Choice）。除了完子心选外，逸仙电商还于今年4月份完成了对彩妆品牌小奥汀的收购。

值得一提的是，完子心选在提供相关部门备案的37个产品中，有近3成的产品备案“套用”了完美日记的产品备案。上架商品介绍显示，产品名与外包装均为完子心选，但与之相对应的备案信息的品牌名称却是完美日记，存在套用嫌疑。

而后，完子心选将涉事产品下架，仅有3款产品发售。同时，完子心选回应媒体称，“团队在天猫平台上传备案信息时操作失误，误将完子心选的备案信息错录为完美日记的相关产品。”目前，完子心选在线销售的商品备案信息均已完善。

根据规定，自2014年6月1日起，我国国产非特殊用途化妆品上市前应按照《国产非特殊用途化妆品信息备案规定》的要求进行产品信息网上备案。对于不依照规定履行产品上市前信息报备义务的，应处以警告处罚，并责令其限期改进。

前三季度亏11亿元，研发占比极低

业绩方面，根据招股书，2018年、2019年以及2020年前三季度，逸仙电商分别实现净收入6.35亿元、30.31亿元与32.72亿元。同期，逸仙电商分别实现净利润-4012.4万元、7535.9万元、-11.57亿元，近三个报告期合计亏损11亿元。

其中，逸仙电商2020年前三季度的净收入32.72亿元，同比增长73.2%。不过，其盈利水平却走了下坡路。数据显示，其2020年前三季度经调整后净亏损5亿元，而2019年同期的经调整后净利润1.5亿元，同比下滑433.33%。

对此，逸仙电商称，由于新冠疫情及公司加大在新品牌推广、产品研发及线下渠道等方面的投入，致使其出现了由盈转亏的情况。2018年、2019年及2020前三季度，逸仙电商的毛利率分别为63.5%、63.6%及63.1%。