编者按：本文来自微信公众号“Tech星球”（ID:tech618），作者：王慧莹，36氪经授权发布。

年活跃买家数7.88亿，超过7.79亿的阿里和4.72亿的京东，拼多多成为国内用户数最多的电商平台。2020年，累计新增买家超过2亿，相当于半个京东。?

3月17日，拼多多发布2020年第四季度财报之际，其创始人黄峥对外宣布了一个重要决定：辞任拼多多董事长，由CEO陈磊接任。?

至此，电商大盘之中“猫狗拼”（阿里、京东、拼多多）的创始人马云、刘强东、黄峥均退居幕后。相比于知天命的马云和已过不惑之年的刘强东，80后黄峥“退休”早了一些。?

当外界都在讨论黄峥为何激流勇退的同时，另一个对行业竞争来讲更为关键的话题是，陈磊接任拼多多董事长后，蒋凡、徐雷带领的电商三极，下一个十年的格局将会如何？?

去年7月，陈磊以CTO身份，接替黄峥执掌拼多多成为CEO。半年多时间之后，陈磊晋升为董事长，“码农”出身的陈磊，正式挂帅。和低调的黄峥一样，在去年接任拼多多CEO后之前，很多人都不知道，他是黄峥13年的创业伙伴。?

1996年，4位中学生代表中国参加国际信息学奥赛，获得金牌。陈磊是其中之一，而他的队友还有一位是搜狗CEO王小川。2015年，黄峥先后上线拼好货与拼多多两个社交电商平台，陈磊是拼好货技术负责人。一年后，拼多多与拼好货合并，陈磊成为拼多多联合创始人兼CTO。?

从CEO到董事长，陈磊在技术方面的积累是他带兵打仗的底牌，他带领拼多多拿下多个第一。?

根据2020年Q3财报显示，拼多多首次单季度盈利4.66亿元，这是他上任CEO后的首份财报。此次Q4财报，拼多多年活跃买家数达7.884亿，成为用户第一的电商平台。?

没有人比制定算法的人本身，更了解算法。陈磊主导研发拼多多的分布式人工智能技术，从创立之初，陈磊将拼多多设计成一个专注于移动体验的平台，后来又开创“农地云拼”模式，中国有9亿农民群体，显然这是一个体量足够大的市场。?

但拼多多也意识到，疯狂百亿补贴带来的用户增长，超过阿里后，也即将达到天花板。

黄峥曾说“阿里的苦难，拼多多一个也逃不掉”。?

烧钱换用户的商业模式，竞争门槛低，且用户的忠诚度也不稳定。如何增加用户黏性，提高用户留存率是拼多多要面临的问题。?

拼多多财报显示，第四季度其总运营支出为170.694亿元。其中，销售与营销支出为147.13亿元，同比增长59%，主要出自广告费用、促销和优惠券费用的增加。环比来看，去年同期，仅为92.73亿元。可见，拼多多为了获取更多的用户，仍在继续烧钱。

根据拼多多公开财报整理

与此同时，长期深耕下沉市场的拼多多，试图拓展高端市场。此前，被指“碰瓷”特斯拉和苹果，引发热议。相比而言，阿里和京东与高端品牌的合作方面已经有了十几年的积累，而且高端品牌的用户消费习惯的形成，仅靠补贴也难以实现品牌升级。?

另一方面，在电商领域，平台、物流、支付是三大重要支柱。阿里除天猫之外，有支付宝、三通一达，京东有京东物流和京东数科。虽然拼多多和极兔展开合作，但在物流和支付还跟不上平台发展的速度。?

2019年初，拼多多上线电子面单业务，被认为是拼多多在物流领域布局的开始。此前，拼多多一直购买使用菜鸟面单。去年10月，拼多多CEO陈磊曾透露，拼多多日均包裹数超7000万个，约占全国三分之一。在物流基础设施方面，和阿里京东相比，拼多多尚在起步阶段。?

在金融支付领域，去年1月，拼多多入股“付费通”拿下支付牌照，同年10月上线多多钱包，原计划借势央视春晚，与春晚红包合作冲击“出圈”，后来，因春节前拼多多在公众舆论场的声望和形象问题而被临时撤换，春晚红包紧急更换为抖音接盘。

提高用户粘性和复购、搭建物流和支付配套设施、撕下低端标签拓展高端市场，这些都是陈磊带队的拼多多接下来要面对的挑战。?

正如黄峥在辞任拼多多董事长时，致股东信中所写道的，“拼多多自身还很年轻，还有很厚、很长的雪坡，还有比较长时间的高速增长空间，但如果要确保它10年后的高速高质量发展，那么有些探索现在已经正当其时。”?

对于掌管阿里电商三大业务盘（淘宝、天猫、阿里妈妈）的蒋凡来说，内部和外部的问题挑战也不轻松。?