编者注：本文来自VentureBang专栏节点财经，作者：柳金，来源：摄影网。

十年前开始做电商的人，七年前开始做跨境电商的人，五年前开始做自有品牌服装的网红模特以前。

当一个人做电商+跨境电商+网红（自有品牌）服装时，他很可能会大赚一笔。今天我要讲的就是大洋彼岸赚大钱的典型跨境电商B2C模式。

国产男女装都逃不过库存的阴影。他们每天都担心线下销售。线上活动需要策划。跨境服装电商就不同了。我在国外“抽”出来的衣服卖不出去。

在亏损企业中，拟赴港上市的紫不渝集团的财务数据十分抢眼。

2018、2019、2020年营收分别为13.18亿元、14.29亿元、18.98亿元，年复合增长率为20.00%；毛利分别为8.76亿元、9.98亿元、13.78亿元，年复合增长率为19.37%。除去销售费用，紫布玉近三年的净利润基本可以达到1亿元的水平。

为什么跨境电商卖衣服这么赚钱？我们以最近风靡一时的SheIn为例。

SheIn和Buyu走的是同一条路。一开始，他们使用亚马逊、Wish、eBay和速卖通作为销售渠道。但紫不游与SheIn的不同之处在于，紫不游集团直到2018年才推出自营官网，SheIn依托自有品牌打造了自己的APP。

目前，SheIn已经“买亚马逊底”，成为美国iOS和Android平台下载次数最多的购物APP。连续8年保持收入100%的高速增长。卖衣服的SheIn在美国取得了成功。这就像拼多多对淘宝的“出其不意”。

相比之下，紫不渝在跨境电商方面的发展并不快。招股书数据显示，紫不游旗下第三方电商平台仍是紫不游集团的主要收入来源，占2020年总收入的79.3%，自营网站占比19.1%。

其实，从一开始，紫不渝和SheIn都是“渠道商”。说白了，他们把服装作为“第二卖家”出口，是为了区别中外市场。紫布玉的生意来自杭州。四季青倒装，SheIn倒婚??纱来自广州十三行。

紫不游的创始人华炳如非常年轻。 1985年后，他也是十年前发誓电商+服装赛道的人。 2009年大二的时候，他在淘宝上开了一家女装店。毕业后，他很快结识了几个朋友，从安徽巢湖搬到杭州，创办了紫布峪。

顺便说一句，当时杭州还有一个小姑娘在电商+服装赛道上发誓。她是王思聪的前女友，后来进入湖滨大学-悉尼朱晨辉的新一代女企业家。

很快，由于杭州宜人的服装环境，加上江浙沪加工成本低，紫布玉逐渐从二道经销商转变为一家设计代工的女装专卖店。

2014年，紫布鱼尝试在速卖通上投放一些未售出的库存产品。没想到，这些衣服在流行趋势不如中国快的地方很受欢迎。这使得紫布玉非常受欢迎。步鱼彻底转型为跨境电商公司。

现在紫布玉的主要市场是美、德、法、日四大国家。对于紫布玉来说，麻烦的不是库存太多，而是销量太大。快速的供应链跟不上。

例如紫布玉2018年、2019年和2020年的存货周转天数分别为114天、175天和177天。几乎比我们之前说的内衣领导者快了三倍。

对于服装来说，并不是周转越快越好。紫不渝的资产负债率也可以从侧面得到证实。库存周转过快，面临产能跟不上的尴尬。

紫不渝的资产负债率在2019年达到86%，2020年达到73.2%。节点财经了解到，正常情况下，服装行业的资产负债率健康率在50%-60之间%。

子布瑜解释，高负债率是由于第三方平台销售的产品恢复相对缓慢。公司的发展通常需要持续的资金投入，这意味着恢复速度对现金流构成拖累。我在扩大产能、盘活供应链的时候手头没有钱，只能借钱，导致负债率很高。

所以，在国外卖衣服确实赚钱。老板担心的是，衣服不生产怎么办？

纺织行业的专家浙江诸暨行业老板告诉节点财经，做服装真的是“旱死、涝死”。

老板用夸张的口吻说：“单子卖到国外，哎哟，真的不行。”

就像老板说的一样，一般国外跨境电商（import cross-border ecommerce）趋势基本过去，而国内跨境电商（export cross-border ecommerce）才刚刚开始兴起。国家刚刚公布的统计数据显示，上半年我国服装出口总额达到715亿美元，同比增长40%以上。尤其是5月份，针织品当月增长近90%，主要是海外疫情导致针织品退货订单。大多数订单都是。

进口的跨境电商大部分集中在母婴、食品保险、美容等领域，但这些产品的竞争过于激烈。